Los inversores de los principales bancos de Canadá buscarán señales de crecimiento de préstamos, impactos de la variante Delta y pistas de lo que los integrantes del "Big Six" pueden hacer con sus reservas de efectivo cuando presenten sus informes esta semana.
Se espera que los bancos deshagan aún más las cantidades récord de dinero que reservaron el año pasado, al menos $ 16.5 mil millones, para cubrir incumplimientos de préstamos generalizados que nunca se materializaron.
Sin embargo, los accionistas ya han tenido en cuenta en gran medida el aumento de las ganancias por la liquidación de reservas, como ya se vio en las ganancias de los bancos estadounidenses el mes pasado, dijo James Shanahan, analista senior de investigación de acciones para las finanzas norteamericanas de Edward Jones.
“En algunos casos hubo ganancias de 10, 20, 30 por ciento y las acciones bajaron. Por lo tanto, es evidente que el mercado no va a recompensar a los bancos canadienses si obtienen grandes beneficios y está simplemente relacionado con la liberación de reservas".
El crecimiento de los préstamos será un área clave a tener en cuenta a medida que la economía se reabre. Muchas personas y empresas han utilizado dinero extra durante la pandemia para pagar deudas, ejerciendo presión sobre un área clave para el sector financiero.
Sin embargo, los préstamos bancarios canadienses no se han visto tan afectados como los de los Estados Unidos, en gran parte gracias a los préstamos hipotecarios residenciales que impulsan alrededor de dos tercios de las carteras de préstamos bancarios canadienses, dijo Shanahan.
El negocio hipotecario ha sido dinámico en Canadá este año ya que tanto las ventas de viviendas como los precios se dispararon, lo que ha beneficiado a los bancos; pero también ha aumentado las preocupaciones sobre la deuda de los hogares.
El Banco de Canadá dijo en una revisión financiera en mayo que la alta deuda de los hogares y los desequilibrios en el mercado de la vivienda se intensificaron durante el año pasado.
"El auge del mercado de la vivienda y el correspondiente aumento de la deuda hipotecaria respaldan el crecimiento económico a corto plazo; pero aumentan el riesgo para la economía y el sistema financiero canadienses a mediano plazo".
Los niveles de deuda también llevaron a Fitch Ratings Inc. en julio a rebajar su calificación sobre el entorno operativo de los bancos canadienses en un escalón para reflejar "niveles elevados de endeudamiento del sector público y privado, que Fitch considera negativos para las condiciones crediticias a largo plazo y los volúmenes de negocios".
Nigel D'Souza, analista de inversiones en servicios financieros de Veritas Investment Research, dijo que los niveles generales de deuda son una preocupación potencial; pero los costos de mantenimiento mensuales de esas deudas son el factor más importante.
"Es un riesgo potencial; pero hasta que las tasas de interés comiencen a subir y el costo del servicio de esas deudas incremente, no creo que lo verán traducirse en ningún riesgo crediticio".
El viento en contra más inmediato para los bancos podría estar desacelerando la actividad en el frente de los mercados de capital, dijo D'Souza. Los bancos han visto un aumento en los ingresos comerciales, así como en las tarifas de suscripción y asesoría a medida que más empresas recaudan dinero y realizan ofertas públicas en lo que ha sido una elevada actividad del mercado en general.
Los ingresos de los mercados de capital podrían caer un siete por ciento, trimestre tras trimestre, estima el analista de CIBC Paul Holden, lo que ayudará a reducir las ganancias generales por acción en un promedio estimado de 2.5 por ciento con respecto al trimestre anterior.
“Los volúmenes de transacciones de acciones, derivados y renta fija apuntan a menores ingresos por operaciones”, dijo Holden en una nota.
De cara al futuro, la otra gran incógnita para los bancos es la cuestión de los aumentos de dividendos y la recompra de acciones, que fueron prohibidos por el regulador bancario de Canadá el año pasado cuando los impactos económicos de la pandemia no estaban claros.
Esas restricciones aún están vigentes, pero los analistas esperan que se levanten a fines de octubre, cuando la Oficina del Superintendente de Instituciones Financieras ha dicho que ajustará la cantidad de capital que los bancos deben mantener.
Sin embargo, como tantas otras cosas en las perspectivas financieras, los retrasos en las reaperturas debido a la variante Delta podrían demorar aún más el momento de los dividendos.
Con tanta incertidumbre en la transición, los inversores pueden ser algo cautelosos en su respuesta a las ganancias en el trimestre, al igual que lo fueron con las ganancias de Estados Unidos, dijo Shanahan.
"La reacción general a las ganancias de los grandes bancos de EE. UU. fue moderada y yo esperaría que ese fuera el caso".
Scotiabank y Bank of Montreal informarán sus ganancias el martes, seguidos por National Bank y Royal Bank el miércoles y CIBC y TD Bank el jueves.
ARTÍCULO POR: IAN BICKIS
EDICIÓN Y TRADUCCIÓN POR: ELIANA GONZÁLEZ